۳ تصمیم طلایی وزارت نفت برای پتروشیمی‌ها | موج سودآوری در راه پتروشیمی‌ها

به گزارش نبض بورس، معاون وزیر نفت اعلام کرد که در تصمیمی راهبردی، دستور حذف دو هاب اروپایی از فرمول محاسبه قیمت خوراک گاز پتروشیمی‌ها صادر شده است. همچنین پرداخت عوارض پرچم و انتقال گاز بین واحدهای پتروشیمی متوقف می‌شود. این سه تغییر اساسی، به باور تحلیلگران، می‌تواند مسیر جدیدی در سودآوری صنعت پتروشیمی کشور ایجاد کند.

حذف دو هاب اروپایی از فرمول خوراک؛ تعدیل هزینه‌ها به نفع تولیدکنندگان

در فرمول فعلی، نرخ خوراک گاز پتروشیمی‌ها با میانگین قیمت گاز در چند هاب جهانی از جمله TTF هلند و NBP بریتانیا محاسبه می‌شد. این دو هاب به دلیل نوسان بالا و قیمت‌های سنگین، هزینه تمام‌شده تولید را برای شرکت‌های ایرانی افزایش داده بودند. با حذف این دو هاب، فرمول خوراک به سمت نرخ‌های متعادل‌تر و نزدیک‌تر به هنری‌هاب آمریکا حرکت می‌کند.

نتیجه: کاهش بهای خوراک، افزایش حاشیه سود و رشد مستقیم EPS شرکت‌های بزرگ پتروشیمی مانند زاگرس، پردیس، شیراز و خراسان.

🔸 اثر مستقیم: کاهش قیمت گاز خوراک برای مجتمع‌های پتروشیمی گازی (مثل زاگرس، پردیس، خراسان، شیراز، مرجان و...)
🔸 نتیجه بورسی: افزایش حاشیه سود، به‌ویژه برای پتروشیمی‌های اوره‌ساز و متانول‌ساز
🔸 اثر کلان: افزایش جذابیت صادراتی و رشد ارزش سهام گروه پتروشیمی در بورس

به زبان ساده‌تر، حذف هاب‌های گران‌قیمت اروپایی باعث می‌شود فرمول خوراک داخلی به نفع تولیدکنندگان تعدیل شود و هزینه تمام‌شده‌شان پایین بیاید.

حذف «عوارض پرچم»؛ حذف یک هزینه پنهان از دوش صادرکنندگان

پتروشیمی‌ها تا پیش از این مجبور بودند بابت صادرات خود به‌ویژه در مسیرهای دریایی، عوارض موسوم به پرچم پرداخت کنند. این عوارض به‌صورت غیرعملیاتی از سود خالص شرکت‌ها می‌کاست.
اکنون با توقف این پرداخت‌ها، هزینه صادرات کاهش یافته و سود خالص شرکت‌ها در گزارش‌های فصلی آینده افزایش خواهد یافت.

🔸 اثر مستقیم: افزایش سود خالص شرکت‌های صادرکننده
🔸 اثر جانبی: بهبود رقابت‌پذیری صادراتی نسبت به تولیدکنندگان عربستانی و قطری

توقف انتقال گاز پتروشیمی‌ها؛ پایداری در تولید و کاهش ریسک زمستانی

در زمستان‌های اخیر، برخی مجتمع‌ها به‌دلیل افت فشار یا انتقال گاز بین خطوط، با کاهش تولید مواجه می‌شدند. وزارت نفت با حذف الزام به انتقال گاز، مسیر دریافت مستقیم خوراک را فراهم کرده است.
این تصمیم به معنای افزایش پایداری تولید، کاهش خاموشی خطوط و رشد راندمان کل صنعت است.

🔸 اثر مستقیم: افزایش پایداری تولید و کاهش قطعی یا افت فشار گاز
🔸 اثر اقتصادی: افزایش بهره‌وری و کاهش توقف خطوط تولید در فصول سرد

جمع‌بندی تحلیلی:

سه تصمیم اخیر وزارت نفت، در واقع به‌معنای اصلاح فرمول هزینه، حذف هزینه غیرمولد و تثبیت تولید است؛ سه ضلع یک مثلث طلایی برای صنعت پتروشیمی.

به‌گفته کارشناسان، این تصمیمات می‌تواند در گزارش‌های زمستان ۱۴۰۴ و بهار ۱۴۰۵ خود را به‌صورت افزایش سود خالص و رشد ارزش بازار سهام پتروشیمی‌ها نشان دهد.

این سه تصمیم به‌طور هم‌زمان سه محور اصلی صنعت پتروشیمی را هدف گرفته است:
✅ کاهش هزینه خوراک (کاهش بهای تمام‌شده)
✅ حذف هزینه‌های غیرعملیاتی (افزایش سود خالص)
✅ بهبود پایداری تولید (افزایش راندمان و صادرات)

اثر بر بازار سرمایه:

نمادهای منتفع: زاگرس، پردیس، خراسان، شیراز، کرمانشاه، مرجان، و دیگر اوره‌سازها و متانول‌سازها
اثر کوتاه‌مدت: رشد حجم معاملات و بازگشت نقدینگی حقیقی به گروه شیمیایی‌ها
چشم‌انداز میان‌مدت: احتمال لیدری مجدد گروه پتروشیمی در شاخص کل بورس

نتیجه‌گیری:

صنعت پتروشیمی که در ماه‌های گذشته زیر فشار هزینه خوراک و نوسان نرخ ارز قرار داشت، حالا با این تصمیمات تازه می‌تواند نفس تازه‌ای بکشد. سه تصمیم وزارت نفت نه‌تنها سیگنال قوی به بازار سرمایه داده، بلکه مسیر تازه‌ای برای ثبات، رقابت‌پذیری و بازدهی بالاتر در صنعت پتروشیمی ایران گشوده است.